【资料图】

价格：本周钢材价格下跌。截至6 月5 日，上海20mm HRB400 材质螺纹价格为3230 元/吨，较上周降60 元/吨。高线8.0mm 价格为3380 元/吨，较上周降60 元/吨。热轧3.0mm 价格为3440 元/吨，较上周降20 元/吨。冷轧1.0mm价格为3750 元/吨，较上周降20 元/吨。普中板20mm 价格为3480 元/吨，较上周降20 元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格上涨。　　利润：本周钢材利润基本持平。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化持平，持平和-6 元/吨。短流程方面，本周电炉钢周均毛利环比前一周变化+2 元/吨。　　产量与库存：截至6 月5 日，五大钢材产量下降，总库存环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量853 万吨，环比降11.22 万吨，其中建筑钢材产量周环比减10.9 万吨，板材产量周环比降0.32 万吨，螺纹钢本周减产9.52 万吨至212.15万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为179.54 万吨、32.61 万吨，环比分别-11.45 万吨、+1.93 万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比增1.54 万吨至1128.64 万吨，钢厂总库存418.39 万吨，环比增2.07 万吨，其中，螺纹钢社库降5.06 万吨，厂库增4.04 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量213.17 万吨，环比降19.08 万吨，本周建筑钢材成交日均值9.33 万吨，环比增长5.2%。　　投资建议：原料走势分化，成材淡季特征明显。进入6 月，虽然山西停产煤矿陆续复产，但复产后多数煤矿产量下滑，根据钢联统计，已复产的59 座煤矿原煤日产相比停产前下滑约33%，供给恢复仍不乐观。而铁矿端，发运维持高位，进入淡季后铁水进一步增量预期减弱，成材价格表现偏弱下，铁矿让利双焦，原料走势分化。钢材端，逐步进入淡季，供需同步环比走弱，库存去化收敛，较前期利润高点有所回落。长期来看，降碳要求下钢铁供给侧有约束预期，钢企利润有望回升，分级差异化调控下，引领型龙头企业将进一步受益。推荐：1）普钢龙头标的：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、方大特钢；3）管材标的：久立特材、友发集团、常宝股份；4）原料标的：大中矿业。　　风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动；测算结果存在局限性。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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