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华源证券研报指出，鸿路钢构Q3产量增速明显提升，实际新签订单加工量预计实现同比近双位数增长。重点项目订单持续落地，高端制造领域需求贡献突出。三季度以来，公司陆续披露多项重点钢结构订单，包括合同金额约5.08亿元的武汉某新能源（二期）项目、约3.75亿元的福建省A、B、C、D项目，以及生产线、数据中心、高性能锂离子电池负极材料、先进集成电路装备研发基地等多个项目。随着产能利用率提升、规模效应增强及智能制造降本成效释放，公司单位制造成本仍具优化空间，盈利能力有望进一步改善。随着制造业厂房需求逐步修复叠加智能制造持续推进，公司产能利用率提升与单位制造成本优化有望推动盈利能力逐步改善，中长期产量释放确定性较强。考虑到公司钢结构制造地位稳固，智能制造优势有望持续兑现，维持“买入”评级。